证券时报记者 杜晓彤
见习记者 张艳芬
近日，由证券时报社主办的“2022年中国金融机构年度峰会暨2022中国银行业年会”在深圳举行。中泰证券研究所所长戴志锋、江苏银行深圳分行副行长何爱华、招银理财产品设计部总经理杨佰戬、平安理财固定收益投资部负责人熊珣“围炉”对话，共同探讨银行理财子公司（下称“理财子”）在全面净值化发展之路上的荆棘和曙光。
(资料图片仅供参考)
净值波动引发的思考
2022年初以来，金融市场波动加大，也引发了银行理财产品净值的明显波动。新规元年，全面净值化发展之路给行业带来哪些思考？
戴志锋表示，应对理财产品净值波动需要多方共同努力，理财子、母行、投资者也需慢慢学会接受风险波动，“今年发生回撤的银行理财产品数量达90%，但其实大部分银行理财产品的回撤幅度并不高。”
在杨佰戬看来，2020年至今多次股债调整带来的净值回撤压力，都可以视为“短期的阶段性的局部波动”，拉长历史时间线来看，这都是正常的历史进程。
“随着投资者教育不断推进、各类市场参与主体的专业能力不断迭代、机构对净值管理经验不断总结和积累，我们对行业的未来非常有信心。”杨佰戬表示。
熊珣也认为，在资本市场行业体系中，净值型产品在投资端和资金端出现反馈是很正常的情况，管理人、营销渠道以及公众都应适应这种正负反馈的波动，“最重要的是降低客户焦虑，这是这个体系能否走向健康和韧性的关键。”
对此，熊珣提出三个建议：一是面向大众的理财产品要尽可能设计简单，便于大众理解；二是理财产品投资策略要匹配产品定位，投资动作要制式化，投资绩效要稳定；三是渠道部门要站在客户的角度，通俗易懂地讲解产品和金融知识。
理财子渠道建设空间大
针对理财子选择渠道合作伙伴时的考量，现场嘉宾做了详细分享。有的嘉宾直言“多多益善”，有的嘉宾分享了与渠道方开展更深层业务合作的思考，也有嘉宾指出产品竞争力将是未来渠道竞争的核心。
熊珣从资管机构的角度，谈及在产品代销上对合作渠道的主要关注点：一是银行综合实力，客户基础好，理财销售空间大；二是银行合作意愿，银行自身的客户经营策略与理财产品的定位做好匹配；三是净值型产品的销售能力，一些财富管理业务基础扎实的渠道有先发优势。
何爱华则表示，作为销售机构，在选择合作方时，首先要考虑客户的感受和诉求，“所有客户在做资产配置的时候不外乎三个核心诉求——安全性、流动性、收益性，我们在产品管理方面的选择主要是围绕客户诉求来做的。”
在收益性方面，何爱华称，更看重管理人过往的历史业绩以及回撤控制能力，也关注管理人的市场口碑和品牌。她认为，较大的存量规模以及稳健增长一定需要良好的、持续稳定的业绩来支撑，更大的规模则代表更多人选择。
杨佰戬认为，理财子与渠道方的合作还有很多可探索的空间：一是在客户风险评估方面，银行端掌握的客户金融资产持仓、金融交易行为数据等，可以为理财子更准确地刻画用户行为，更好地判断客户风险偏好等级临界值、投资周期偏好等情况；二是在投资者教育方面，银行能够直接触达客户，对客户需求和痛点感受更加直观和鲜明，因此银行与理财子可以在一些共建生态中，共同传达和探索投资者教育工作。
提升权益投资能力
权益类资产投研短板是理财子难以绕开的话题，增配权益类资产，提高投资回报已成为行业共识，但如何才能啃下权益投资这块“硬骨头”？
对于“破解之道”，何爱华认为，短期看市场，中期要依靠理财子建立自己独特的产品管理体系，长期的改变要靠投资者教育。对于投研体系的搭建，何爱华认为理财子需要在原有的债券风险控制体系下加入股权思维因子，更加科学地设计产品和投资策略。
熊珣认为，权益资产的长期回报较好，但短期要能够承受较大的波动，“理财客户对产品收益稳定性的要求比较高，组合风险预算对于风险资产的投放相对有限，这决定了权益类资产在产品组合当中的占比往往不会太高。”
“由于不同的历史沿革问题，理财子需要通过差异化的方式探索权益投资的实现路径。”杨佰戬认为，可以从三个维度打造自身的权益投资能力：一是找到理财子权益类投研体系的差异化定位；二是偏向绝对收益的理念贯彻在投资指标设计、产品定位等方面，而非仅强调跑赢市场指数的相对收益情况；三是人才梯队和能力建设方面，要注重“两条腿走路”，一方面通过市场机制挖掘投资专家，组建自己的权益直投团队，另一方面可加强与公募基金的合作。
戴志锋也强调，在管理上，理财子要更市场化、更尊重专业人才，才能在银行文化中慢慢融入股权文化，“无论文化基因有何差异，未来发展方向都是一致的，直接融资占比提升是大趋势，大家都要拥抱股权时代。”
标签： 银行理财产品
作为来深科研人员中的一员，中山大学附属第八医院的助理研究员郭雅婕对深圳在人才服务方面的举措赞不绝口：我作为基础研究人员，很希望自己
12月1日晚8点，2023年故宫年票正式开售。相比于去年，今年购票顺畅了许多。据了解，2022年故宫年票发售时，因短时间内购买年票人数过多，曾
昨日，冷空气到达，广州气温逐步下降。据商超方面预测，随着气温的逐渐下降，市民对于御寒类商品消费需求有所上升，不少广州商超准备了有关
小井盖、大民生。今年以来，深圳开展全市窨井盖专项治理工作成效显著。截至11月20日，全市共排查窨井盖约350万个，发现存在问题的窨井盖约3
备受关注的汕汕(汕头至汕尾)铁路汕头站及站区工程近日传出最新动态：项目已顺利完成工程招标工作，由中铁建设集团有限公司中标承建。目前，
近日，由广东省绿化委员会、广东省林业局主办的探秘古树群落，领略南粤风采广东十大最美古树群评选活动揭晓入选名单。深圳市大鹏新区葵涌古
11月8日，深圳市第43届市民长跑日活动在莲花山公园举行，来自市直机关、事业单位、体育社团的近200人参加了本次活动，市委会场和各区分会场
随着雪季临近，国家高山滑雪中心雪飞燕雪场也将向公众开放。11月7日，据北京延庆奥林匹克园区小程序中发布的公告，国家高山滑雪中心雪场即
11月5日起，由深圳航运集团与深圳机场码头联合运营的海上彩虹号深圳机场码头至前海湾观光航线将复航。此次复航，海上彩虹号将以全新海上国
深圳音乐厅前的广场上，詹泽彬双臂微张、以半蹲姿势脚踩滑板，随着身体扭动，他在广场上飞快滑动，引来一阵侧目。这是一个普通周末的晚上，
每日热讯!京沪山庄小区现私家菜园？
近日，沙子口街道综合执法中队执法人员集中对京沪山庄小区圈占公共用地种菜的行为进行了集中清理，共清理公共用地面积160平方米。据了解，该小
青岛：双节临近，观赏鱼渐火
随着元旦、春节的日益临近，李村大集的水族观赏鱼专卖区迎来销售旺季。12月8日，记者在现场看到，水族箱内品种多样、五颜六色的观赏鱼，在蓝色
世界快看点丨胶州：卧床老人急需身份
12月7日上午，胶州市公安局杜村派出所户籍窗口来了一名男子寻求帮助，原来他父亲身份证丢失了，现在急需身份证，但是自己父亲行动不便，本人无
每日快看：美味胶白等你来品尝！胶州
莲花兜上草虫鸣，处处村庄白菜生。又到了吃大白菜的季节，今年蔬菜生长期气候条件好，胶州大白菜喜获丰收。三里河街道十五里夼新村组织菜农以
【当前独家】最新！青大附院发布最新
12月8日，青大附院发布最新门诊就诊通知。根据相关政策及疫情防控要求，到医院就诊温馨提示如下：门诊患者及陪同人员进入医院须扫码并查验48小
每日精选：北京公交F48路（关于北京
大家好,小隆来为大家解答以上的问题。北京公交F48路，关于北京公交F48路介绍这个很多人还不知道,现在让我们一起来看看吧！1、北京公交
世界看点：北京公交F46路（关于北京
大家好,小隆来为大家解答以上的问题。北京公交F46路，关于北京公交F46路介绍这个很多人还不知道,现在让我们一起来看看吧！1、北京公交
【速看料】北京公交F50路（关于北京
大家好,小隆来为大家解答以上的问题。北京公交F50路，关于北京公交F50路介绍这个很多人还不知道,现在让我们一起来看看吧！1、北京公交F
北京公交F57路（关于北京公交F57路介
大家好,小隆来为大家解答以上的问题。北京公交F57路，关于北京公交F57路介绍这个很多人还不知道,现在让我们一起来看看吧！1、北京公交F
大众安徽首台新能源预量产车型下线，
大众安徽首台预量产车型于今天上午11时许下线，标志着大众安徽向2023年首款新能源车型全面投产迈出了关键一步 大众安徽自2021年7月新
【亲笔】班凯罗：KD砍下45分让我意识
（原文发表于12月7日，为魔术今年的状元郎保罗-班凯罗发布在美联社的亲笔）（魔术的新秀保罗-班凯罗本赛季会定期在美联社网站发表亲笔日记，记
金家岭街道：科技赋能让城市治理更“
半岛网12月8日讯（记者于千千）近年来，崂山区金家岭街道高度重视大数据信息化工作，积极探索大数据、AI等科技在城市管理中的运用，将智慧的触
当前快讯:就在广州，我国首个抽水蓄
12月8日，我国首个抽水蓄能多厂站集控中心——南网储能公司集控中心投入试运行，实现对南方区域9座抽水蓄能电站、常规水电站的集中监视和控制
天天日报丨智光电气：拟购置土地投建
【智光电气：拟购置土地投建数字能源技术产业园项目】财联社12月8日电，智光电气公告，公司拟以2亿元设立全资子公司广州智光数字能源技术有限
焦点！雷军公布小米 13 Pro 旷野
小米13系列还拥有白色版和远山蓝，采用科技纳米皮，耐磨耐脏污 小米13系列&MIUI14新品发布会将于12月11日19:00
一线探访｜连花清瘟成“必点”？记者
12月7日，为了更加科学精准的防控，国家发布十条优化落实疫情防控的相关措施。12月8日，山东省疾控中心向全社会发布“预防新冠，做自己的第一
天天快看：浙江省商务厅：组团出访旨
12月8日，浙江省商务厅相关人士对贝壳财经记者表示，此次出访德国、法国是疫情三年来浙江省级部门首次带队出访，也是千团万企拓市场抢订单行动
2008年来历史新低 11月乘用车零售销
2008年来历史新低11月乘用车零售销量同比降9 2%,乘用车,零售,豪华车,新能源车,吉利汽车
【天天时快讯】深圳华强参投设立电子
2022年12月8日，深圳华强(000062 SZ)公告，中国电子信息产业集团有限公司(以下简称“中国电子”)、深圳市投资控股有限公司(以下简称“深投控”)作为
“通道”变“堤岸”，改造后的公交站
“原先要到公交站内去找车，现在站在一边等公交车开过来就好了。”近日，在昌岗路公交站场乘车的市民发现，车站变了一个样。改造后的公交站场
全球热资讯！聚焦汽车个性化等领域
聚焦汽车个性化等领域BeyonCa博世中国达成战略合作,博世,汽车,徐大全,beyonca
Canalys：中国个人电脑 2022 年第
2022年第三季度，中国个人电脑（包括台式机、笔记本电脑和工作站）出货量下降了13%，而平板电脑则同比下降3% 由于经济活动放缓以及商业信心
世界观热点：天融信（002212.SZ）拟
智通财经APP讯，天融信(002212 SZ)发布公告，公司全资子公司北京天融信创新科技有限公司(“北京天融信创新”)拟以债权转股权方式向北京天融信
焦点精选！北京公交97路（关于北京公
大家好,小隆来为大家解答以上的问题。北京公交97路，关于北京公交97路介绍这个很多人还不知道,现在让我们一起来看看吧！1、北京公交97
【世界速看料】北京公交980路（关于
大家好,小隆来为大家解答以上的问题。北京公交980路，关于北京公交980路介绍这个很多人还不知道,现在让我们一起来看看吧！1、北京公交9
北京公交976路（关于北京公交976路介
大家好,小隆来为大家解答以上的问题。北京公交976路，关于北京公交976路介绍这个很多人还不知道,现在让我们一起来看看吧！1、北京公交9
投资回收期指的是什么意思？投资回收
投资回收期是什么意思?投资回收期指的是投资项目在正常生产经营条件下，用来收回项目总投资所需的时间。按回收投资的起点时间不同，有从项
天天消息！北京公交976路支线（关于
大家好,小隆来为大家解答以上的问题。北京公交976路支线，关于北京公交976路支线介绍这个很多人还不知道,现在让我们一起来看看吧！1、
记账凭证画一条斜线还是两条？记账凭
记账凭证画一条斜线还是两条?记账凭证金额栏最后留有的空行，用直线或S线注销。所划的直线或S线应以金额栏最后一笔金额数字下的空行划到合
信托贷款是直接融资还是间接融资？信
信托贷款是直接融资还是间接融资?信托贷款属于直接融资范畴,而银行贷款属于间接融资。基于此,信托贷款和银行贷款融资的业务机理完全不同:信