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公募基金减持超2000亿元银行股 险资、社保基金逆势加仓 今日快讯
发布时间：2026-05-12 10:56:14 文章来源：东方财富网
2026年一季度的A股市场，机构资金正在上演一场鲜明的“攻防转换”。一
摘要 【公募基金减持超2000亿元银行股 险资、社保基金逆势加仓】一边是公募基金中的股票型基金正撤离银行板块：一季度，超2000亿元市值的银行股被减持，资金大举转向制造业与科技赛道。

2026年一季度的A股市场，机构资金正在上演一场鲜明的“攻防转换”。

一边是公募基金中的股票型基金正撤离银行板块：一季度，超2000亿元市值的银行股被减持，资金大举转向制造业与科技赛道。

业内人士认为，4月中旬后银行股普跌，很可能与公募等大资金的“搬家”离场直接相关。事实上，银行板块年初至今市值已缩水超过6000亿元，这也在一定程度上印证了上述判断。


(相关资料图)

另一边，险资与社保基金却在逆势加仓银行股。一季度，险资增持中国银行、工商银行、兴业银行等上市银行股份，单家增持规模均达上亿股；社保基金则在一季度继续重仓持有银行股。

多位业内专家认为，银行板块的资金流出，直接原因是被动型基金（如指数ETF）赎回。而险资、社保基金等长期资金更加重视绝对收益，银行股低估值、高股息、利润增长稳定，契合负债久期匹配需求。

公募基金撤出银行股

2026年一季报显示，公募基金中的股票型基金正在从银行板块撤出。

从规模变化来看，截至今年一季度末，公募基金产品总规模为37.53万亿元，环比减少1452.61亿元。其中，股票型基金规模缩水尤为明显，较去年年底减少了9401.64亿元，仅金融业的持仓就减少了超过2000亿元。

银河证券研报指出，银行板块的资金流出，主要是被动型基金（比如指数ETF）遭遇申赎。一季度，宽基指数ETF遭遇了大量赎回，而银行在这些指数中权重很高，因此被动型基金对银行的持仓占比下降了近2个百分点。以沪深300ETF为例，Q1申赎净流出超过7400亿元，估算带来银行板块资金净流出超800亿元。

相比之下，主动型基金的操作则更为克制。银河证券研报分析道，一季度，虽然主动型基金对银行低配比例收窄，但重仓比例继续小幅提升。具体来看，一季度银行板块低配比例为8.34%，环比收窄0.54个百分点，但对银行持仓总市值为323.04亿元，环比增长5.76%。其中城商行仓位上升较多，华源证券对此认为，基金对银行配置重心正在从部分股份行向质优城商行及国有大行转移。

不过，即使主动基金对银行还算“友好”，长期占据公募第一大重仓股的招商银行，今年一季度还是跌出了前十大重仓股名单。

那么，撤出来的钱去了哪里？答案是科技和制造业方向。

从整体行业配置看，制造业以56.6%的持股市值占比稳居第一，同比提升1.51个百分点；金融业虽仍排在第二位，但占比已降至7.7%，同比下降2.27个百分点。一增一减，公募基金的调仓方向清晰可见。

个股层面，半导体和AI产业链是加仓的重点方向，材料与化工行业同样受青睐。前十大重仓股的变化印证了这一趋势。一季度末，前十大重仓股中，宁德时代、中际旭创、新易盛、寒武纪等科技股占据半壁江山。

42家上市银行平均市净率仅0.6倍

公募基金的大规模调仓也对银行板块股价产生了影响。开年至今，银行板块出现了明显回调，Wind数据显示，截至2026年5月11日，银行板块年初至今市值缩水超过6000亿元。

从个股来看，年内多只大行创下调整新低，据Wind数据，农业银行、工商银行、浦发银行市值减少均超千亿元。据浙商证券研报，进入5月，银行板块延续调整态势，申万银行指数在5月首周下跌1.24%，在31个一级行业中排第29位。

一位跟踪银行股的市场分析人士指出，4月中旬后银行股普跌，无法排除与公募等大资金“搬家”离场有直接关联。大行股价走弱反映了流动性抽离的冲击，机构资金的集中卖出打破了原有的供需平衡。

该人士表示，“短期内，这种大规模调仓会对银行板块股价形成明显压制，尤其是权重较大的国有行，可能面临持续的抛压。市场情绪方面，资金流出会削弱投资者信心，导致板块估值修复受阻，甚至引发跟风抛售。”

不过他也补充道，若银行基本面未变，低估值终将提供安全垫，待资金面稳定后有望企稳。

整体来看，银行股的估值水平已处于历史底部。

Wind数据显示，截至2026年5月11日，A股42家上市银行均处于破净状态，平均市净率仅约0.6倍，国有大行市净率普遍在0.5至0.7倍区间。

但银行股的股息率仍处于较高水平。据Wind数据，2025年度，A股42家上市银行合计派发现金红利超6400亿元。其中，工商银行和建设银行分别以1105.93亿元和1016.84亿元的分红总额，连续三年突破千亿大关。

险资、社保基金逆势加仓银行股

正当公募基金加速撤离之时，险资和社保基金——这两大“长期资金”却在逆势“扫货”。

数据显示，2026年一季度，险资重仓股总市值达到1.5万亿元，其中银行股持仓市值占比超20%。在险资持仓市值排名前十的个股中，银行股占据六席，分别是：平安银行、兴业银行、浦发银行、招商银行、农业银行、华夏银行。

同时在一季度，中国银行、工商银行、兴业银行等均被险资增持超亿股。其中，中国人寿一季度加仓中国银行约4.67亿股，中国银行同时成为新华保险和太平资管的新进重仓股。

与此同时，头部险资在港股市场也频频“扫货”。截至2026年4月底，中国平安三大账户合计持有招商银行H股近70%的流通股本。农业银行H股同样成为其重点增持对象——2026年4月，中国平安再度加仓农行H股，目前其持有的该股流通股本比例也达到约70%。

社保基金同样选择持有银行股。据Wind数据，截至一季度末，社保基金组合持有706只个股，持股市值达5959.43亿元。而从行业分布看，银行股的仓位最重。农业银行以235.21亿股的持股量、1575.9亿元的持股市值，稳居社保基金第一大重仓股；工商银行以123.32亿股、942.14亿元紧随其后。

中金公司银行分析师、总监林英奇表示，公募与长期资金对银行股持仓的分化，核心是考核周期、收益目标、风险偏好存在差异。公募基金注重行业景气度边际变化，转向科技、有色等高景气板块。长期资金更加重视绝对收益，银行股低估值、高股息、利润增长稳定，契合负债久期匹配需求。

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