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卫龙美味(09985)早盘股价上涨3.04%,现报12.54港元,成交额2596.54万港元。
高盛研究报告指出,日前于高盛亚太区消费者企业日上,该行与卫龙美味管理层交流,管理层强调了2025财年收入按年增长超过15%、净利润率介乎18%至20%的指引,并展望今年魔芋产品可实现稳健增长,而调味面制产品则预料透过推出创新产品及渠道扩张来恢复增长。
爱建证券指出,魔芋制品可塑性高,调味性好,天然适合承载多元调味,口味创新打开增长空间。魔芋本身味淡且能充分吸收调味风味,这一特性使得口味迭代的边际成本低而边际收益可观,魔芋的增长空间取决于创新能力而非行业周期。成本方面,魔芋精粉成本2024年大幅上涨,25H1维持高位使得蔬菜制品毛利率同比下滑6pct。受价格上涨刺激,上游农户种植积极性提升,种植面积已开始扩张,随着2025 年新增产能逐步释放,预计2026年将迎来魔芋精粉成本下行周期。
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